顺丰控股：2025年一季度业绩持续稳健增长，营收698.5亿元，归母净利润22.34亿元 ，同比增16.87%

4月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ，6936.HK）公告了2025年首份“成绩单”，一季度实现营业收入698.50亿元，同比增长6.90%；一季度实现总件量35.6亿票，同比增长19.7%；归母净利润达成22.34亿元，同比增长16.87%，再创上市以来的新高；归母净利润率达到3.2%，同比提升0.3个百分点；基本每股收益0.45元/股，同比增长15.38%。

在此前发布的3月份A股快递公司月度经营数据中，顺丰控股业务量增速领跑，速运物流业务件量增速超过25%，更是超出同期国家邮政局公布的20%的行业水平。

面对比以往更加复杂多变的外部环境，顺丰在2025年一季度依然实现了业务的高质量增长，更重要的是，顺丰并没有因为业务量增长而影响服务水准和业绩质量。国家邮政局最新发布的数据显示，顺丰快递服务满意度连续16年排名第一。持续渗透新业务场景，不断精进组织变革，激发强大的经营活力，助推顺丰国内及国际业务稳步增长，在不确定的市场环境中显示出顺丰的“稳定性”。

开源新场景 多产业渗透加强可持续经营

2025年第一季度，顺丰控股实现总件量35.6亿票，同比增长19.7%，实现营业收入698.5亿元，同比增6.9%。其中：速运物流业务、供应链及国际业务营业收入同比均实现增长，分别为7.2%、9.9%。这得益于顺丰不断渗透各行各业客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，并持续加强国际网络能力建设，深化业务融通，积极拓展供应链及国际市场。

在消费端，顺丰抓住内需政策加码机遇，在2025年“国补”政策及以旧换新补贴扩容的背景下，开发各种新产品。例如，顺丰旗下的“顺回收”依托智能化系统工具，实现在派送物品流程中增加回收任务，打造了“上门回收”、“一站式以旧换新”两大创新性服务产品，构建全流程数字平台，以数字化助力循环经济发展。

在完善产品线，提升服务效能上，顺丰仍在不断完善产品矩阵。在大件物流领域，顺丰着力推动核心城市、经济圈时效全面提速，推出“大件即日”、“大件次晨”等多层级大件时效产品矩阵，为不同时效需求区间的客户提供多元化的选择。其中1000多个重点城市互寄流向实现了“寄件时间+24小时精准承诺”，同时利用全货机和丰富的散航资源，通过“客户－机场”的直收直派模式，减少了转运环节，可实现跨省最快7小时的门到门服务，以满足产业链的即时响应需求。

同时，顺丰不断渗透至新产业领域，为客户提供多元化的服务，并将服务范围拓展到海外。服务领域从电商与流通扩展到工业制造、高科技、服装鞋帽、家电家居、汽车、消费品等多个行业，服务范围覆盖新加坡、马来西亚、越南、泰国、韩国、菲律宾等国家，服务维度和深度不断提升。

在管理层面，为全面提升经营活力与市场竞争力，顺丰积极推进激活经营举措，推行以经营结果为导向、多元驱动、成果共享的激励机制。一方面，提升业务前线决策敏捷性，通过机制牵引，从“给钱”变“分钱”，释放前线的市场拓展动力；另一方面，强调总部对业务前线的支持功能。公司全员同心同向，构建利益共同体，从而更有效地把握市场机遇、应对行业挑战。

精益管理 成本效益反哺业务发展

顺丰一方面“能挣钱”，另一方面则是“会省钱”。

顺丰在成本端始终坚持精益化资源规划与成本管控，通过营运模式变革、网络规划优化推进结构性降本，将成本优化的效益反哺至前端的业务拓展，有效提升产品及服务的市场竞争力。因此，在达成稳健业务增长的同时，顺丰2025年第一季度毛利额为92.9亿元，同比增长8.0%，毛利率达到13.3%，同比提高0.1个百分点。

顺丰持续深耕精益管理模式，依托科技创新释放管理效能。通过数字化系统优化流程、智能工具精准调度资源，实现管理效率的显著提升。这一系列举措成效逐步显现，公司主要费用率持续改善，其中管理费用率下降0.6个百分点，研发费用率下降0.1个百分点，财务费用率基本持平，以精细化运营为业绩增长筑牢坚实基础。

高分红+主动回购  投资者的“安全垫”

在业务端发力的同时，顺丰在增强投资者信心，提高长期投资价值，为投资人提供了更好的“安全垫”。截至4月28日，顺丰已经完成了2024年提出的第二期A股回购方案，回购金额高达人民币8.59亿元。公司2024年第2期回购到期后，也即刻推出了2025年第1期回购方案，回购金额约为人民币5-10亿元，提振市场信心。

此前2024年，顺丰分红和回购总额超百亿元，分红率达40%。这种真金白银回馈股东的态度，正契合了机构投资者“价值投资”需求。

而顺丰在不确定因素扰动下，体现的业绩确定性得到了机构投资人的认可。在顺丰和各基金公司的一季报中可见，易方达以张坤为首的知名基金经理合计持股数量已经超过6200万股，位列前十大股东之列。

这家中国头部的公募基金，要求投资标的是“具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司”，易方达基金在2025年一季度大幅度增持顺丰控股，易方达优质精选基金对顺丰控股环比增加 226%，顺丰控股新进易方达优质精选基金前十大重仓股。

易方达基金重仓顺丰的背后，是顺丰业绩驱动的结果。作为全球第四，中国及亚洲最大的综合物流服务商，在行业竞争硝烟弥漫的背景下，2024年的业绩堪称亮眼，营收达到2844亿元，净利润超百亿元，净利润增速达到23.5%,超过营收增速，经营活动产生的现金流量净额高达322亿元，并且在2025年一季度仍延续这一业绩的成长性和稳定性。