今天接近跌停的华贸物流业绩很差吗？No！你想知道的都在了！

今天主题给到华贸物流，2023年半年度业绩与董事会经营评述。详细如下：

0、今天华贸物流(603128)大跌9.18%，全天换手率3.17%，成交额3.35亿元，振幅11.61%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1.08亿元，沪股通净卖出1049.45万元，营业部席位合计净买入827.55万元。

1、华贸物流2023年上半年，公司实现营业总收入65.61亿元，同比下降47.14%；归母净利润3.51亿元，同比下降26.90%；扣非净利润3.44亿元，同比下降27.67%；经营活动产生的现金流量净额为2.22亿元，同比下降65.69%。

2、主营业务

中国领先的第三方国际综合物流服务商和国际物流优选方案提供者，具有较高的综合统筹服务能力，服务产品稳定、标准、集约，物流网络资源遍布海内外，在行业内具有较大影响力和竞争优势。

主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。

市场占有率领先，在中国货代物流企业百强排行榜中，最近10年年度排名均在行业前列。2023年4月物流行业权威杂志《Transport Topics》公布的全球货代50强榜单显示，华贸物流全球海运、全球空运排名分别第14名、16名。

3、经营模式

为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、控制、信息服务等其他综合服务。

核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、终端派送七大构成要素，收取服务费用。

竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统科技技术提高效率降低成本促进安全，坚持客户为本营销发展理念，获取了更多直接客人和重要客户。

4、行业情况

国际经济形势错综复杂

去全球化与倡导多极化的竞争持续，世界经济下行风险进一步增大。

国际贸易需求持续疲软

全球贸易面临着欧美等主要经济体通胀形势严峻、零售商商品库存高企、消费者对非生活必需品需求下降、制造业缩减产能等问题导致需求持续疲软。

国际空海铁干线价格持续大幅回落

全球海运集装箱贸易量下滑、全球航空货运需求下降和有效运力持续恢复的多重挤压下，市场运价继续调整向下走势，国际空运、海运量价齐跌，国际物流市场低迷。

海外终端派送成本持续上涨

受主要发达国家通胀率和利率上升，包括UPS罢工等因素导致包括仓库租金、劳动力等物流成本上涨较快，加上环保限制的影响，进一步增加了物流成本。

中国进出口贸易出现新变化

海关总署表示，当前主要发达经济体通胀仍处于高位，地缘政治冲突持续，短期外需回暖动力不足，我国外贸稳增长仍面临较大压力。但同时也要看到，我国经济韧性强、潜力大、长期向好的基本面没有变，随着一系列政策措施持续发力，我们有信心、有基础、有条件实现进出口促稳提质的目标。

进出口规模突破20万亿元创新高、贸易结构显著变化、4月份进出口逐月回落、出口需求仍未得到改善是上半年中国进出口贸易四个新变化。

1）今年上半年，我国货物贸易进出口总值20.1万亿元，同比增长2.1%，其中出口11.46万亿元，同比增长3.7%；进口8.64万亿元，同比下降0.1%。

2）外贸结构持续优化，一般贸易进出口13.16万亿元，同比增长4%。民营企业进出口增长8.9%，占进出口总值的比重提升至52.7%。电动载人汽车、锂电池、太阳能电池等新三样产品，合计出口增长61.6%，拉动整体出口增长1.8个百分点。

3）6月进出口总值同比“3连降”

今年6月份，我国进出口34,883.2亿元，同比下降6%，这是自今年4月来同比增速连续3个月下滑。其中，出口19,897.8亿元，同比下降8.3%;进口14,985.4亿元，同比下降2.6%；贸易顺差4,912.5亿元。以美元计，6月中国出口金额同比下降12.4%，降幅较上月扩大4.9个百分点，进口同比下降6.8%，降幅比上月扩大2.3个百分点。出口、进口增速均不及预期。

4）出口需求仍未得到改善

虽然近几个月人民币汇率贬值，增加了出口企业未结汇订单利润，一定程度上提高了国外客户下单意愿，但总体看，出口需求仍未得到改善。

6月，主要出口商品中，服装及衣着附件出口金额同比下降14.5%，纺织纱线织物及其制品出口金额同比下降14.3%，高新技术产品出口金额同比下降16.8%，稀土、钢材同比下滑超30%，汽车（包含底盘）出口金额同比增长110%。

国际货运代理企业从“货找到找货”

自去年到今年，多家国际物流巨头宣布降薪、裁员。

全球第七大海运货代、美国第一大海运货代C.H.Robinson Worldwide，自去年11月裁员后，今年5月又开启了新一轮裁员，截至2023年第一季度其员工数量比2022年第三季度末减少约1500人。此前数字化货运代理Flexport裁掉了20%的员工，DB Schenker、Geodis和Ceva等国际物流巨头也先后进行了大规模裁员。

根据全球贸易情报机构Descartes近期基于对数百家货代物流企业的一份调查显示，有近七成的被调查货代物流企业表示目前的利润率在3%或更高的水平，但也有14%的企业目前已经处于盈亏平衡甚至亏损状态，其中有31%的受访者表示他们的利润率超过10%，仅比去年下降了3个百分点，39%的企业表示他们的利润率至少在3%到10%之间。

国内头部跨境企业仍然处在不错的盈利水平中，在今年的形式下依旧逆风保持盈利，但头部的盈利难以掩盖大环境下市场的隐忧。

国际货运代理企业内卷加剧，洗牌加速推进

全球货运代理市场集中度加强的趋势越来越明显，行业资源正向头部企业不断集中。行业龙头加速整合收购，不断补齐短板，加强核心业务实力，企业向综合物流与供应链服务发展。

2023年6月德迅与专门从事易腐货物运输和处理的货运代理公司Morgan Cargo签署了收购协议。

全球货代巨头SGL宣布收购欧洲TOP50、德国头部货代ETS Transport&Logistics GmbH和ETS Fulfillment GmbH。

全球第十大海运货代企业乔达接连收购了美国物流企业Southern Companies和已经成立31年的瑞士货代企业ITS-International Transport&Shipping Ltd.。

全球海运、空运货代榜均排名第11位的德国国际物流服务商汉宏国际官宣收购主要在斯洛伐克和捷克运营的物流公司PKZ Group。

欧洲货代巨头德莎收购总部位于澳大利亚墨尔本的海运和空运货代ACA International。

5、围绕战略工作

面对不确定的外部环境，华贸物流保持战略定力，成为“全球综合物流方案解决者”、进入全球综合物流前十强战略目标坚定。

公司以未来确定性核心竞争能力应对不确定性，近几年公司围绕清晰战略发展路径，管理层通过外延并购、资产购置、内生发展等工作加快推动目标的实施。

公司继续巩固如下核心竞争能力。

一是“横到边、纵到底”，国际物流服务品类多，链条全。

二是构建国家跨境物流资源整合平台。

三是开展国际大宗商品物流，保障国家大宗商品供应安全。

“横到边、纵到底”

“横到边、纵到底”的业务发展战略就是通过成为全球综合物流方案提供平台，汇聚全品类物流服务种类，具备全链条物流方案解决能力，推进直接与终端客人服务，进行业务结构高质量转型，降低中间环节，提高盈利水平。

“横到边、纵到底”关键环节是全球化网络布局和运力建设，公司持之以恒开展这两项工作，以提升“揽件-分拨-报关-干线-清关-海外分拨-派送”跨境物流“端到端”全程方案解决能力。

全球综合物流方案提供平台

跨境物流行业本质是产品综合，可以为终端客人提供多式服务，公司运输渠道包含国际空运、国际海运、国际班列、国际卡班。产品包括工程物流、普通商品物流、跨境电商物流、大宗商品物流、特种商品物流、仓储分拨物流，公司的绝大部分产品和服务涵盖全程七个环节中四个以上服务环节。

跨境全链条服务能力提供者

提高全链条物流方案解决能力，同时积极布局海外网点，加强海外端到端服务能力。公司坚持全球化网络布局，建立起更好的全链条物流能力为终端和直客服务。倾注更多的资源为终端客户和直接客人提供跨境物流综合服务，为中国品牌出海提供更有韧性的物流供应链服务。

直接服务终端客户执行者

公司持续推进直客战略与业务结构转型优化，与战略客户共同面对外贸需求疲软的环境，资源向直客倾斜，舍弃短期效益追求长期发展，直接面向科技、医疗、汽车、快消、化工、电商、能源七大行业客户需求。- 构建国家跨境物流资源整合平台

公司的控股股东中国物流集团成立的使命之一就是为了弥补国家跨境物流的短板、提高时效、降低运费、惠民利国，助力中国商品走向世界，保障国家物流战略安全。

公司致力于成为央企跨境物流资源的整合平台，以“为中国产业全球化发展提供国际物流供应链保障”为己任，为物流业作为战略性、基础性产业提供支撑，为一带一路沿线的物流发展继续助力。

开展国际大宗商品物流

公司与建发股份（600153）合资成立物流公司，面向大宗商品提供跨境物流服务。建发股份是大宗商品供应链服务领先企业，公司是跨境物流服务领先企业，双方共同推动建设更加具有竞争力的国际大宗商品物流专业解决方案，为国家能源安全、大宗原料安全提供保障。

从安全考虑，全球供应链重构和国际环境变化使大宗商品供应链自主可控迫在眉睫，公司作为央企控股的物流国家队，在履行社会责任同时积极抓住发展机遇。

从市场看，上半年，我国能源、矿砂、粮食等大宗商品进口量同比增加17.1%。其中，进口原油、天然气和煤炭等能源产品5.6亿吨，增加33.2%；进口铁、铝等金属矿砂7.1亿吨，增加8.3%。同期，进口消费品9,748.4亿元，增长6.6%；其中，肉类、食用水产品分别增长9.5%、30%。大宗商品物流市场空间巨大，是公司重要的第二成长曲线，为公司2025年营业额突破500亿战略目标提供了基础。

从能力看，大宗物流业务与公司海外网点协同优势明显，公司全球自有网络覆盖63个城市和地区，可以共享海外网点，有望提升海外网点投入产出比，降低管理费用率。

6、经营指标

2023年上半年：

实现营业收入65.6亿元，去年同期为124.1亿元，同比减少47.1%；

实现毛利总额10.6亿元，去年同期为12.7亿元，同比减少16.3%。实现综合毛利率16.2%，去年同期为10.2%，同比增加了6.0个百分点。毛利总额的降低幅度远低于营业收入的降低幅度，综合毛利率大幅提升，是公司坚定推进直客定位与业务结构转型的高质量发展结果，为公司的可持续发展奠定了基础。

销售费用、管理费用、研发费用三项支出6.2亿元，去年同期为6.8亿元，同比减少8.5%。费用支出降低比例低于毛利的降低幅度，主要是为了拓展更多国际地区的海外服务能力，完善巩固全链条服务能力，逆势逆周期增大海外投入。

实现归属母公司净利润3.5亿元，去年同期为4.8亿元，同比减少26.9%。展望2023年下半年和未来，中国经济韧性强、潜力大、长期向好的基本面没有变，随着一系列政策措施持续发力，公司相信跨境物流会逐步恢复至正常状态，以公司目前具备的领先竞争能力，加上大宗商品物流的加速落地成为公司的第二成长曲线，公司能够完成2023年全年的经营目标和未来的战略目标。

7、2023年上半年重点具体工作

直客营销

公司的全链条服务能力得到越来越多优质稳定客户的认可和选择，为包括阿里巴巴、京东、华为、荣耀、小米科技、海康威视（002415）、中兴通讯、大华技术、大疆创新、上汽集团（600104）、中国中车（601766）、中国医药、九安医疗（002432）、菜鸟物流、致欧家居、和而泰（002402）、迈瑞医疗（300760）等500家以上优质、稳定大客户提供直接服务。

2023年上半年公司持续重点开发行业头部客户，为三星数据、天马微电子、国能重庆铁路运输、中国有色集团、特斯拉、瑞幸咖啡、浪潮信息（000977）、塞拉弗光伏、贵州习酒、贵州钢绳、盛威化工、中联重科（000157）、浔兴拉链、恒安纸业、安踏体育、五粮液（000858）、巴斯夫、朗盛、圣戈班集团等优质大客户提供直接服务。

科技驱动

公司加大软硬件投入，借助大数据、云计算等新技术、新手段推动公司不断向科技型物流企业转型升级。公司重视业务系统数字为基、管理系统量化为本，客户系统生态互联是公司多年来科技创新的系统化提炼。

运力建设

国际空运方面

公司与东航、法荷航、川航、南航、台湾华航、长荣航空等航司签订协议；与阿塞拜疆丝绸之路西部航空7L续签欧洲线的BSA包量协议；与卢森堡货运航空签订CV-欧洲线；与德国汉莎货运航空续签GIA全球战略合作协议等一系列干线运输协议。

国际海运方面：

公司签署国内八大口岸出口至欧洲主流港口合约；与各主要船司完成北美线合约签署；与阳明海运签订年度合约产品；签署加拿大线合约等运输协议。

国际铁路方面：

公司与BOS EWIG GmbH、LOGOPER、REFAGRO、LOGOPER、EASTWAY等境外公司签订协议；开通重庆-杜伊斯堡汉堡/莫斯科/叶卡捷琳堡等的线路拼箱产品。

公司正在筹划和实施自有国际空运运力、自有国际海运运力建设方案，这对于公司的发展将是质的飞跃，公司这一发展模式是“先有网络和客户，再建设自有运力”，相得益彰，显著完善全链条服务能力，为公司直客发展战略提供有力支撑。

全球网络

公司持续完善网络布局，提升属地资源整合能力与运营能力。上半年完成加拿大、南非、澳门、中亚、东南亚、墨西哥等网点优化建设，新增国际海外自营网络至超过63个城市和地区、有效增强网络覆盖度与稳定性。

营收结构

党建与生产经营深度融合

2023年上半年公司党委扎实开展主题教育工作，建立有效的主题教育推进机制；深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，深入学习党的二十大精神，坚持以高质量党建引领公司高质量发展，加强党建工作与生产经营深度融合。

把党组织作用发挥融入公司治理各个环节，强基固本，发挥了把方向、管大局、保落实的作用，激发了改革发展、干事创业新动能。

8、风险因素

公司通过综合努力，有能力在国际空运物流、国际海运物流两项主营业务上应对政策风险、经营风险、市场客户风险、财务风险、信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、国际贸易摩擦或者国际贸易战风险、数字技术颠覆行业风险等。

公司认为中短期内行业最不可控三类风险是逆全球化和贸易保护所引起的国际宏观经济环境剧烈变动，以及俄乌冲突所引起的国际间新秩序和经济制裁的进一步升级引发全球能源和粮食危机，本公司对这类风险采取底线思维，高度审慎的应对方式。

公司已经做好长期应对外部环境变化的准备，抓住行业格局重构的重大战略机遇期，努力实现战略发展目标。

9、报告期内核心竞争力分析

公司自成立以来一直聚焦主业深耕不辍，经过40年的发展积淀，已经发展成为品牌影响力强、产品多样化、服务专业化、网络全球化的第三方国际综合物流服务产品提供者，兼综合方案解决者。

公司作为第三方物流服务商，主要的作用就是整合所有的物流资源、要素、以及服务好各参与方，如客户、承运人、监管方等，这种轻资产商业模式的核心资源是人，公司多年来养成了简单、阳光、透明的市场化文化氛围和市场化绩效分配机制。

公司主要竞争优势：

组织优势

公司组织与业务管理体系扁平，决策高效，能够按照国际空运和国际海运两项核心业务的市场和客户需要，不断快速修正和创新发展，使决策、经营、管理、操作紧贴市场。

党的领导融入公司治理，党建工作支持企业经营发展。

文化优势

公司坚持以客户为中心，以问题为导向，多年来形成了能够自我革新、自我优化的体制机制和高度市场化的管理文化。华贸物流以利润共享机制为核心点的绩效考核及分配机制经过多年的运行和不断完善，其绩效文化和理念深入人心并深得同行认可。

人才优势

公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队、研发团队等骨干均具有多年的行业经验，综合业务管理素质强，符合行业发展的趋势要求，同时专业、工作积极、富有激情，市场和服务意识强，对行业发展趋势和市场变化具有较强的洞察力、决断力和执行力，业务上相互配合支持，协同性能好。

服务优势

公司在物流资源整合，物流方案优化设计，以及关键核心要素资源的构建等方面有较高的综合统筹服务能力，差异化竞争优势明显。可以提供包括营销、咨询、设计方案、组织运力、协调信息、控制成本、时效运算等在内的前期工作，干线运输、理货、仓储、配套作业、配载集装、监管、海外配单等在内的过程工作，以及核对、结算、资金支付等后续工作。服务综合，从订舱、单证、关务、港区等在内的口岸离出境服务，空运集运、海运集运、铁路集运等在内的国际干线运输服务，目的港清关、仓储、转运、分拨派送等在内的目的地服务。

产品优势

公司国际跨境物流专业性强，逐渐由单一代理向提供全过程综合物流解决方案发展，按照客户需求，承担出口和进口货物物流服务的总包或者分包，提供高效高质价优的国际空运、海运、铁路、公路、水路、仓储、集货和分拨等的多式联运物流方案。

营销优势

公司成立以来坚持以市场为导向和协同发展为内涵的市场化发展理念，形成了市场导向、价值导向、业绩导向的良好经营生态和企业核心价值观。经过多年发展，公司建立了一支高素质、专业化的营销队伍，能够深刻理解客户的需求，目前公司直接客户大客户数量众多。

科技优势

公司高度注重数字化转型，积极应对和引领科技对第三方物流企业的重大影响甚至是颠覆式冲击，投入精力自主研发了全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程的计划、执行、控制和管理，把业务流程和财务资源、服务资源、产品资源、客户资源等连接为一个整体，形成大数据中心，不断降低公司的营运成本，不断提高服务的效率和质量，实现科技驱动。

网络优势

公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国和全球主要物流节点拥有营运网点或国际合作同行，物流服务网络遍布世界160多个国家和地区，依托完善的网络布局，形成了可信赖的全球物流服务与保障体系。

协同优势

公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，集中于长三角区域、粤港澳大湾区、京津冀，布局发展在长江经济带、中西部地区、东北地区，重视传统产业区、新动能区，沿海经济发达地区业务协同、运力协同、产品协同、营销协同、联运协同。

差异化优势

公司在国际空运物流服务方面行业地位领先，同时商品运输服务包含工业普货、跨境电商商品、国际快递物品以及万国邮政渠道物品，国际空运“四流合一”，与国内其他企业相比，差异化竞争优势明显，具备与国际物流巨头在细分市场同台竞争的能力和水平。