【周报】物流：国际能源粮食价格持续波动，国内供应链加速畅通

行业动态信息

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月25日-4月29日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下跌0.94%，其中原材料供应链服务板块下跌1.59%。

物流供应链：大宗商品价格强势，国内多方发力保障物流畅通

俄乌局势尚未明朗，大宗商品价格持续处于历史高位，全球能源、粮食供应偏紧格局仍未得到根本改善。4月27日，俄罗斯财政部长表示2022年俄罗斯石油产量或下降17%，美国能源信息署表示过去一周原油库存仅增加69.2万桶，远低于预期的增加216.7万桶。本周国际油价止跌回升，美油6月合约涨2%。4月26日，对于拒绝以卢布支付天然气费用的波兰、保加利亚，俄罗斯天然气工业公司对其采取了断供天然气举措，推动天然气价格继续走高，欧洲基准天然气价格次日上涨4.1%。粮食方面，乌克兰官方表示2022年粮食收成或比2021年低20%左右，农场品市场价格持续高位运行。

全力保障物流畅通、促进产业链供应链稳定。4月30日，上海、南京、杭州、宁波、合肥5家长三角地区海关发布联合通告：在海关总署指导下，建立由上海、南京、杭州、宁波、合肥海关参与的保通保畅协调工作机制，加速上海口岸货物报关和提离等举措，统筹疫情防控和经济社会发展，全力保障长三角地区产业链供应链安全畅通，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。

国内疫情形势稳中向好，整车货运流量持续恢复。2022年4月29日，全国整车货运流量约为2019年日均值的91.64%，同比下降33.27pct。目前上海、吉林整车货运流量分别为2019年日均值的19.66%和38.78%，仍持续处于低位, 同比下降107.78pct和71.48pct；广东、福建疫情形势有所好转，整车货运流量约为2019年日均值的94.56%和84.87%，同比下降43.40pct和36.22pct。

建议关注物产中大、建发股份、厦门象屿。后疫情时代全球主要经济体持续复苏，大宗商品的需求持续旺盛；叠加俄乌冲突持续升级，各类供给或受到冲击，大宗商品或将迎来牛市局面，高景气度或向供应链转移。参考历史过往趋势，大宗商品贸易商的股价与大宗商品价格走势趋同。

风险提示

（1）俄乌冲突演变为全面战争（2）疫情恶化风险（3）物流价格受政策监管变化（4）油价大幅反弹